кредитный калькулятор Кредитный калькулятор                Формула расчета              Ограничение ответственности       
Рынки ценных бумаг
В настоящей главе мы более подробно рассмотрим рынки ценных бумаг, облегчая тем самым дальнейшее рассмотрение косвенного финансирования и финансового посредничества в рыночной экономической системе.

ЦЕННЫЕ БУМАГИ ФЕДЕРАЛЬНОГО ПРАВИТЕЛЬСТВА США

Если суммарные затраты правительства превышают суммарные налоговые поступления, то оно должно покрыть разницу, либо выпустив в обращение новые деньги, либо путем займа. В прошлой главе мы показали, что в некоторые периоды, например, во время Гражданской войны, выпуск новых денег был важнейшим средством финансирования государственных расходов. Сегодня, однако, большее значение имеют займы. Американское правительство занимает деньги у населения, продавая ценные бумаги, которые представляют собой государственный долг, то есть долг правительства населению.

Ценные бумаги федерального правительства США делятся на две основные категории: рыночные и нерыночные. Как показано на рисунке 3.1, существует всего три типа рыночного долга — векселя, среднесрочные векселя и облигации; есть также несколько типов нерыночного долга. Многие знают о сберегательных огблига-циях (нерыночных ценных бумагах), однако другие типы ценных бумаг правительства известны не так широко.

Долг правительства США населению, сентябрь 1986 года

Федеральное правительство продает как рыночные, так и нерыночные ценные бумаги. Векселя, среднесрочные векселя и облигации продаются населению, а затем начинается торговля ими на вторичном рынке. Сберегательные облигации продаются населению, но не обращаются на вторичном рынке. Заграничные или внутренние правительственные подразделения владеют другими категориями рыночного долга.



 

Copyright © © 2003,2002 pcxpert.net.ru all rights reserved