|
|
| ФРС: Методы контроля и управления |
|
Страница 2 из 42 В настоящей главе описываются основные механизмы контроля и управления денежно-кредитными отношениями, имеющиеся в распоряжении Федеральной Резервной Системы: операции на открытом рынке ценных бумаг, изменение банковских учетных ставок, изменения требований к уровню обязательных резервов коммерческих банков и ссудосберегательных учреждений. Рассмотрен и ряд менее значительных мероприятий, влияющих на денежно-кредитную политику. Далее, в главе 13, мы обратимся к уравнению банковских резервов, включающему в себя все основные факторы, воздействующие на денежную базу. Федеральная Резервная Система может контролировать многие (но не все) из этих процессов. ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ Когда Федеральная Резервная Система делала свои превые шаги в экономической практике США, никто всерьез не рассматривал операции на открытом рынке в качестве некоего инструмента контроля экономических отношений. В это время ФРС приобретала ценные бумаги федерального правительства главным образом для того, чтобы заполучить достаточное количество приносящих прибыль активов, если доход от предоставленных Федеральными Резервными банками кредитов и ссуд оказывался по каким-либо причинам недостаточным. Большинство Федеральных Резервных банков сочли, что наиболее удобным местом проведения таких сделок является Нью-Йорк, и именно здесь в двадцатые годы неформальный комитет, составленный из представителей всех двенадцати Федеральных Резервных банков, начал координировать свои действия по ценным бумагам федерального правительства. Хотя практически сразу же после начала своей деятельности этот орган начал влиять на состояние экономической системы, компенсируя посредством соответствующей купли-продажи ценных бумаг обращение золота в экономике и создавая дополнительные резервы для системы коммерческих банков, законодательно деятельность Федерального Комитета Открытого Рынка (ФКОР) была оформлена и легализована лишь после принятия Закона о Банках 1935 года. |
