Основной причиной, вызвавшей столь стремительный спад обменного валютного курса доллара, явился высокий темп инфляции в американской экономике, в то время когда инфляционные процессы в других странах не наблюдались, либо росли скромными темпами. В 1977 году темп инфляции составил в США 6,5%, а в в Германии — только 3,9%. Хотя в Японии в это время регистрировался темп инфляции равный 8% в год, но рост ее снижался, тогда как в экономике США инфляционные процессы только набирали скорость. Инфляционные процессы понизили реальные нормы процента в экономике США относительно существовавших за границей и в то же самое время сократили чистый экспорт США.

Какое-то время Федеральное правительство США активно не вмешивалось в создавшуюся ситуацию, санкционируя значительные закупки долларов по официальным резервным счетам центральными иностранными банками, что компенсировало избыточное предложение долларов. Закупки долларов по официальным резервным счетам позволили США управлять дефицитом платежного баланса по текущим счетам внешнеторговых операций, причем одновременно с этими процессами наблюдался отток капитала.

В третьем квартале 1978 года понижение стоимости доллара еще более ускорилось, и федеральное правительство решило, что настало время действовать. 24 октября 1978 года Призидент США Джимми Картер появится на экране национального телевидения и объявил о возобновлении антиинфляционной экономической программы вкупе с мерами государственного регулирования в области цен и заработной платы. По всей видимости торговцев валютой эти заявления затронули в весьма незначительной степени: курс доллара продолжал падать. 1 ноября 1978 года Федеральная Резервная Система обнародовала весьма жесткий план поддержки курса доллара, заявив о следующих денежно-кредитных мероприятиях: повышении банковской учетной ставки на один процентный пункт и программе широкомасштабной валютной интервенции н внешних валютных рынках.