|
Международная денежно-кредитная политика |
|
Страница 22 из 59 При наличии новой кривой предложения долларов, избыточный спрос на доллары «подтягивает» обменный валютный курс доллара вверх. По мере этого роста спрос на доллары как по текущим счетам внешнеторговых oпeраций, так и по счету движения капитальных средств, сокращается. Новое положение равновесия устанавливается в Е2 при дефиците платежного баланса по текущим счетам внешнеторговых операций (стрелка (а) на графике) и чистом оттоке капитала (стрелка (b) на графике), которые компенсируются соответствующим уменьшением резервных активов федерального правительства США. | Т-счет 22.1 Активы | ФРС | Пассивы и собственный капитал | | | Активы, деноминированные во франках +100 млн. долларов | | | Резервные депозиты + 100 млн. долларов | | Валютная интервенция и денежная масса на внутреннем рынке До настоящего времени валютная интервенция на внешних валютных рынках выглядела лишь удобным инструментом в распоряжении определенных кругов творцов экономической политики, они могли приобщить к разнообразному набору средств, предоставляемых внутренней денежно-кредитной политикой. На первый взгляд кажется, что воплощение в жизнь подобных мероприятий с одной стороны позволяет Федеральной Резервной Системе воздействовать на обменный валютный курс, при этом не упуская из-под контроля количество денег, находящихся в обращении внутри страны. Однако внимательное рассмотрение вопросов, связанных с валютной интервенцией, показывает, что дело обстоит далеко не так просто.
|
