«Свод простых постоянных правил денежно-кредитной политики зачастую находит поддержку и понимание на том основании, что эти правила минимизируют риск. Экономисты и эксперты банковского дела скорее всего обладают далеко не полными знаниями об эффектах денежно-кредитных мероприятий, силе их влияния, временных масштабах воздействия и, более того, их вероятном направлении. Равновероятно, что любые мероприятия принесут как пользу, так и вред экономической системе. Точная настройка экономики способна дестабилизировать ситуацию с тем же успехом, что и достичь стабильности... Самое безопасное в данной ситуации — не предпринимать никаких кардинальных шагов... Не ошибается тот, кто ничего не делает...».

«Однако это волшебное «ничегонеделанье» определено весьма нечетко. Сами по себе правила проведения определенной экономической политики подразумевают достижение промежуточных целей денежно-кредитной политики путем приспособления соответствующих инструментов ее претворения в жизнь».

Прокомментируйте приведенное высказывание в свете проблем и вопросов, поднятых в настоящей главе, и дискуссии о центральных эмиссионных банках (главы 12 и 13). Каково по вашему мнению наилучшее воплощение идеи «пассивного наблюдения» (Doing nothing) — поддержка на постоянном уровне общих суммарных резервов банковской системы; суммарной денежной базы; параметра Ml; темпов роста параметра Ml; темпов роста номинального объема производства; уровня цен?

5.  С помощью диаграммы, аналогичной приведенной на рисунке 20.7, покажите как экономическая система реагирует на уменьшение дефицита федерального бюджета (при прочих равных условиях, включая постоянство количества денег, находящихся в обращении). Какие меры денежно-кредитной политики (если они вообще возможны) должна предпринять Федеральная Резервная Система, чтобы предотвратить воздействие дефицита федерального бюджета на уровень цен? Предотвратят ли эти меры структурные изменения в объеме производства?