|
|
| Вопросы денежно-кредитной политики |
|
Страница 8 из 67 Смещение кривой IS относительно кривой LM1, соответствующей постоянному количеству денег, находящихся в обращении, сопровождается переходом экономической системы в новое положение равновесия Е,. При этом норма процента повышается с 5% до 7,5%, а уровень плановых инвестиций снижается, что соответствует движению влево-вверх вдоль графика плановых инвестиций в части(а) рисунка. Уровень плановых инвестиций при этом уменьшится с I0 до I1. Таким образом, воздействие роста государственных закупок на реальный объем производства частично компенсируется вытеснением инвестиций частного сектора. Кривая LM и аффект вытеснения Как показано на данном рисунке, наклон кривой LM определяет степень воздействия эффекта вытеснения. Положим, что рост государственных закупок перемещает кривую IS из положения IS1 в положение IS2. Если ФРС в своем выборе придерживается тактической цели фиксации неопределенном уровне денежной массы, экономическая система будет смещаться вдоль кривой LM, к новому положению равновесия Т1 при этом норма процента возрастет от 5% до 7,5%. В части (а) рисунка показано, что подобный рост процентных ставок вытеснит долю частных инвестиций, равную I0—I1 по мере движения экономической системы влево-вверх вдоль графика функции плановых инвестиций. Если ФРС придерживается гибкой денежно-кредитной политики, экономическая система будет смещаться вдоль кривой LM2 в новое положение равновесия Е2. В этом случае не происходит изменений уровня инвестиций частного сектора, так как равновесная норма процента сохраняет свое прежнее значение. Кривая LM3 соответствует некоему промежуточному случаю развития экономической системы, сопряженному с частично гибкой денежно-кредитной политикой. При этом вытеснется лишь некая доля частных инвестиций (I0—I3,— меньшая, чем соответствующая предельному случаю (I0—I1). |
