|
Деньги и финансовые рынки |
Страница 27 из 32 Это уравнение, в свою очередь, может быть преобразовано в следующее, показывающее, что общая сумма «инъекций» равна общей сумме «утечек»: l+G+X=S+T+M Чрезвычайно важно отметить, что только суммарные показатели «утечек» и «инъекций» должны быть равны. В отдельных парах «утечек» и «инъекций» чаще всего отсутствует точный баланс, что и не требуется. Иначе говоря, вовсе не обязательно, чтобы государственные закупки были равны чистым налогам, импорт был равен экспорту, а сбережения — инвестициям. В этих «парах» равенство отнюдь не является обязательным и необходимым, поскольку финансовые рынки обладают способностью направлять средства, образующиеся в результате действия «утечек», на финансирование любого из существующих потоков. Можно особо подчеркнуть фундаментальную роль финансовых рынков в экономике, переписав уравнение «утечки» — «инъекции» в следующем виде: | + (G-T)= S + (М-Х) Параметрам, входящим в это уравнение могут быть поставлены в соответствие стрелки, отображающие потоки, как «впадающие» в финансовые рынки, так и «вытекающие» из этих рынков (см. рис. 1.4). Так I (инвестиции), и (G—Т) — дефицит государственного бюджета,— способы использования средств, «вытекающих» из финансовых рынков. В правой части мы имеем S (сбережения) и (М—X) — чистый импорт, который, в свою очередь, как уже было указано выше, финансируется равным по величине притоком капитала. Таким образом, правая часть уравнения выражает величину внутренних сбережений и притоков капитала, т.е. двух источников средств, «впадающих» в финансовые рынки. |