В период с 1953 по 1958 годы Федеральный Комитет Открытого Рынка ограничивал свои операции на открытом рынке только векселями Государственного Казначейства и другими краткосрочными ценными бумагами, имеющими срок погашения не более года. Сторонники такой финансовой политики, получившей название «вексельной», указывали, что покупатели и продавцы, располагавшие информацией о конкретном типе ценных бумаг федерального правительства, на который направляются грядущие операции ФРС на открытом рынке, получали некоторое преимущество. Знание сроков погашения этих ценных бумаг существенно упрощает задачу предсказания последствий будущих операций на открытом рынке для дилеров и инвесторов. И по сей день основной объем операций на открытом рынке ложится на краткосрочные ценные бумаги, хотя ряд экспертов и считает такое положение вещей не всегда разумным и видит в нем некие искусственные ограничения.

В начале шестидесятых годов Государственное Казначейство США совместно с Федеральной Резервной Системой попытались одновременно понизить нормы процента по долгосрочным ценным бумагам и облигациям путем их закупки и повысить процентные ставки по краткосрочным ценным бумагам, продавая их на открытом рынке. Такая финансовая политика получила название «твист-операции» (operation twist). Такие мероприятия ФРС были призваны изменить положение кривой доходности, дабы стимулировать внутреннюю экономическую систему путем снижения долгосрочных процентных ставок, и одновременно привлечь иностранных инвесторов к вложению денежных средств в экономику США, повышая нормы процента на краткосрочные ценные бумаги. Однако в реальной экономической жизни такая финансовая политика мало способствовала повышению норм процента по краткосрочным ценным бумагам.