|
|
| Риски в международной деятельности коммерческих банков |
|
Страница 14 из 28 Рассмотрим практические примеры расчета VaR. Для вычисления стоимостной меры риска по акциям, составляющим хорошо диверсифицируемый портфель, правила Базельского комитета допускают использование фондового индекса. Для расчета риска по портфелю, состоящему из «голубых фишек» российского фондового рынка, может быть использован индекс РТС. Для расчета стандартного отклонения значений индекса РТС необходимо предварительно прологарифмировать темпы роста значений индекса за год: На 1 мая 2005 г. стандартное отклонение натуральных логарифмов темпов роста значений индекса РТС за 12 месяцев составляло 1,8%1. Исходя из этого величина VaR с доверительным интервалом 99% для портфеля акций, входящих в расчет индекса РТС, стоимостью 10 млн руб. с учетом Базельских рекомендаций составляет:
Для сравнения рассчитаем величину VaR для открытой валютной позиции по валютной паре RUR/USD. Стандартное отклонение логарифмов темпов роста официального курса доллара за аналогичный период составляет 0,17%1. Величина VaR с доверительным интервалом 99% для открытой валютной позиции в 10 млн руб. будет составлять:
Исходя из проведенных расчетов получается, что валютный риск по валютной паре RUR/USD более чем в 10 раз ниже риска вложений в «голубые фишки» российского фондового рынка. |
