|
Страница 22 из 38 Важным фактором, способствовавшим усилению трудностей во времена Великой Депрессии, было то, что коммерческие банки не увеличили свои займы в степени достаточной для того, чтобы скомпенсировать массовое иъятие депозитов. В результате, когда количество банкнот Федерального Резервного банка, эмитированных Федеральными Резервными банками, возросло по причине массового изъятия депозитов, последовало значительное сокращение резервных депозитов коммерческих банков в Федеральных Резервных банках. Несмотря на то, что потерянные банковские резервы можно было компенсировать увеличением займов, этого не произошло. Как мы увидим позже в главе 10, уменьшение банковских резервов влечет за собой сокращение ссуд, инвестиций и депозитов во всей банковской системе. В период Великой Депрессии руководство ФРС могло самостоятельно удержать банковские резервы от истощения; несмотря на уменьшение ссуд, выдаваемых коммерческим банкам, было возможно свкачать» в систему дополнительные резервы. Великая Депрессия преподала серьезный урок, показав, что в период кризиса центральный банк сам обязан позаботиться о том, чтобы предложение денег не сокращалось, а не полагаться на то, что банки обратятся к займам. Предупреждая любое сокращение в предложении денег, центральный банк должен также позаботиться и о том, чтобы ни в коем случае не произошло сокращения совокупных активов и пассивов всей банковской системы. Вместо этого, после наступления Великой Депрессии, Федеральная Резервная Система допустила резкое сокращение объема предложения денег в США. Объем предложения денег сократился не только потому, что коммерческие банки уменьшили объемы своих займов в Федеральных резервных банках, но также и потому, что частные лица изымали деньги со своих банковских депозитов, а иностранцы приобретали золото в Соединенных Штатах, поскольку они ожидали, что США откажутся от золотого стандарта и поднимут цену золота в долларах. ФРС не предприняла сколь-нибудь эффективных мер для того, чтобы решить эти проблемы.
|
