Растущая норма процента вызвала к жизни вышеописанные финансовые инновации, однако они сохранили свою актуальность и после того, как процентные ставки упали снова. Установив компьютерные системы по контролю и регулированию денежных операций и оплатив связанные с этим расходы, финансисты, разумеется, не стали от них отказываться. Точно так же в жизнь и быт большинства рядовых потребителей прочно вошли кредитные карточки и фонды денежного рынка. Результатом этих процессов стал значительный инерционный эффект в спросе на деньги. Повышение процентных ставок уменьшило величину спроса на деньги, но их последующее понижение спрос на деньги не увеличило. В результате (графическая интерпретация дана на рис. 14.4) в семидесятые годы отмечался непрерывный рост скорости обращения денег (параметр Ml), причем этот рост не прерывался даже в период кратковременных понижений номинальных норм процента.

В восьмидесятые годы — во многом благодаря произошедшим на рубеже этих десятилетий нововведениям в финансовых сферах и новым законодательным актам — характер флуктуации скорости обращения денег (параметр Ml). Влияние норм процента на этот процесс было несомненным, однако утверждать, что скорость обращения (параметр Ml) полностью стабилизировалась, означало бы погрешить против истины.

Скорость обращения денег (параметр М2)

Многие эксперты и экономисты ныне приписывают нестабильность скорости обращения денег (параметр Ml) тому факту, что Закон о Дерегулировании Депозитных Учреждений и Контроле за Денежным Обращением 1980 года в итоге способствовал размыванию граней между денежными параметрамиM1 и М2 в их традиционной форме. После принятия этого законодательного акта процедура переводов активов, хранившихся в форме Ml, в форму М2 сильно упростилась как для фирм и деловых предприятий, так и для отдельных хозяйственных агентов и семейных хозяйств. Теперь рассмотрим изменения скорости обращения денег (параметр М2).