Влияние на реальный выпуск продукции. Когда рост уровня цен смещает кривую LM вверх, на самом деле экономическая система не переходит из состояния Е, в Е'. Вместо этого она движется вдоль кривой IS к новому положению равновесия Е2 Движение экономической системы вдоль кривой IS отражает отрицательное влияние растущих процентных ставок на уровень плановых инвестиций. По мере сокращения плановых инвестиций, реальный доход падает до уровня, равного 1500 млрд. долларов.

В новом положении равновесия экономической системы Е2 норма процента не равна 10%, а составляет только 7,5%. Чтобы в этом убедиться, необходимо еще раз рассмотреть часть (а) настоящего рисунка. Из него следует, что уменьшение реального дохода смещает кривую спроса на деньги вниз — до положения MD2. Это положение соответствует номинальному национальному доходу, равному 3000 млрд. долларов (реальный доход в 1500 млрд. долларов умноженный на новый уровень цен равный 2,0). Кривая спроса на деньги MD2 пересекает кривую предложения денег MS в точке, соответствующей новой равновесной норме процента равной 7,5%.

Кривая совокупного спроса. Использовав выше модель IS—LM, мы показали, что рост уровня цен (при прочих равных условиях) вызывает рост норм процента, падение плановых инвестиций и понижает уровень равновесия реального национального дохода и выпуска продукции. Графическая интерпретация происходящих процессов дана на рисунке 19.7, часть (с). Первоначально экономическая система находится в положении равновесия (при уровне цен равном 1,0 и реальном выпуске продукции равном 2000 млрд. долларов), обозначенном на рисунке как е,. Новое положение равновесия (при уровне цен равном 2,0 и реальном выпуске продукции равном 1500 млрд. долларов) обозначено на рисунке как е2. Другие точки кривой совокупного спроса определяются исходя из предположения об ином уровен цен. Соединение этих точек и являет собой кривую совокупного спроса AD.