|
Страница 63 из 72 Как представлено на рисунке 21.12, кривая предложения долларов по текущим счетам внешнеторговых операций имеет не только отрицательный наклон, но и пролегает менее круто, чем кривая спроса на доллары по текущим счетам внешнеторговых операций на краткосрочных временных интервалах. Вследствие этого, по мере падения обменного курса доллара дефицит по текущим счетам внешнеторговых операций увеличивается (графически это соответствует расширению створа между кривыми D1r и S3r по мере продвижения вниз к оси абсцисс). Обменный валютный курс достигает нового положения равновесия Е3, в котором пересекаются кривая предложения долларов S5r на краткосрочных временных интервалах с кривой общего суммарного спроса на доллары TD3. В этой точке обменный курс снова устанавливается на первоначальном уровне 6 франков за доллар, но теперь дефицит по текущим счетам внешнеторговых операций (его абсолютное приращение показано на рисунке стрелкой (b)) превосходит его соответствующий уровень, отмеченный в положении Е2. При определенных обстоятельствах в реальной экономической жизни вполне вероятно, что обменный курс на долгосрочных временных интервалах в течение какого-либо периода времени упал бы ниже равновесного уровня Е3. На долгосрочных временных интервалах произойдут дальнейшие корректировки процессов развития экономической системы. Покупатели товаров и услуг во Франции и, равным образом, в США постепенно начнут формировать новую стратегию закупок применительно к новым относительным ценам. Эти действия приведут к тому, что вновь заработает механизм спроса и предложения применительно к долгосрочным временным интервалам, и экономическая система вернется в исходное положение равновесия Е,. Но все это потребует значительного количества времени,— быть может несколько лет, как свидетельствует опыт США восьмидесятых годов. Тем временем экономическая система испытывает влияние процессов, вызванных к жизни «эффектом Джей-кривой».
|
