Построение кривой совокупного спроса, предпринятое на рисунке 19.7, предполагает, что изменение уровня цен воздействует лишь на кривую LM. более де-. тальное рассмотрение должно учитывать, что рост уровня цен уменьшает реальную стоимость активов в номинальном исчислении, включая наличные деньги, вклады до востребования и облигации. Это уменьшение суммарного реального богатства в свою очередь уменьшает автономное потребление. Такая тенденция в экономике известна как эффект реального богатства. В части (а) настоящего рисунка представлен эффект реального богатства, обусловленный удвоением уровня цен, что характеризуется сдвигом кривой IS из положения IS, в положение IS2. Опуская из рассмотрения эффект реального богатства, очевидно, что увеличение уровня цен в два раза сдвигает только кривую LM, перемещая тем самым экономическую систему из положения Е, в положение Е2 (часть (а)) и из положения е, в положение е2 (часть (b)). Кривая совокупного спроса таким образом принимает форму AD,. При учете эффекта реального богатства аналогичное увеличение уровня цен переместит экономическую систему из положений Е, в положение Е3 (часть (а)) и из положения е, в положение ej (часть (b)).

Таким образом, кривая совокупного спроса принимает более эластичную форму — AD2 (часть (b) рисунка). Для наглядности на приведенном рисунке степень воздействия эффекта реального богатства на экономическую систему несколько преувеличена.

Рис. 19.8