С середины пятидесятых вплоть до начала семидесятых годов Федеральная Резервная Система в качестве тактической цели проводимой денежно-кредитной политики провозгласили регулирование уровня свободных резервов. Проведение этих мер в жизнь привело к предложению денег, описываемому практически горизонтальной кривой предложения на краткосрочных временных интервалах (MSt на рисунке). В течение более длительных периодов времени (приблизительно равных году) ФРС корректировала вверх или вниз (в соответствии с тактической целью) уровень свободных резервов, пытаясь смягчить негативные для экономики последствия в ходе делового цикла. Такая денежно-кредитная политика приводила к существованию более крутой кривой предложения денег на среднесрочных временных интервалах (кривая MS? на рисунке).

Рис. 16.7