Установление равновесия

На рис. 16.1 приведены типичные кривые предложения и спроса денег. Как и ранее по горизонтальной оси отложено количество денег, находящихся в обращении, а по вертикальной оси — характерная краткосрочная норма процента из всей совокупности рыночных норм. Исходя из соображений удобства, будем обозначать ее как номинальную норму процента, и с ее помощью представлять альтернативную стоимость хранения не приносящих процентов денег.

Характерная форма кривой спроса изучена и обсуждена в главе 15. Форма кривой предложения денег, как мы увидим в дальнейшем, во многом зависит от денежно-кредитной политики, проводимой ФРС. В этом разделе мы примем упрощающее допущение, считая в дальнейшем, что денежно-кредитная политика ФРС стремится удержать совокупные резервы банковской системы на фиксированном уровне, независимо от изменений номинальной нормы процента. Также определим фиксированный денежный мультипликатор равным 2,5. В рамках принятых допущений кривая предложения денег представляет собой вертикальную линию, перпендикулярную оси абсцисс в точке, соответствующей 200 миллиардам долларов (при условии, что ФРС обеспечивает в качестве резервов сумму, равную 80 миллиардам долларов).