«... хотя высокая цена на товары широкого поребления является неотъемлемым следствием увеличения количества серебра и золота, все же она следует не сразу за этим увеличением, но лишь по прошествии некоторого времени,— прежде чем деньги не начнут циркулировать во всем государстве, и последствия увеличения их количества будут ощутимы всеми слоями населения. Сначала мы не наблюдаем никаких изменений; постепенно цена растет — на один товар, затем на другой, пока все не достигнет правильной пропорции с новым количеством серебра и золота... по моему мнению, только в промежутке или промежуточной ситуации между появлением (дополнительного количества) денег и ростом цен возросшее количество золота и серебра благоприятно для (развития) промышленности».

Источник: David Hume, «Of Money», in Writings on Economics, ed. by Eugene Rotwein (Madison: University of Wisconsin Press, 1955).

Фирмы и деловые предприятия быстро отмечают, что спрос на их продукцию упал. Сначала (как в случае роста спроса) мы предполагаем, что их реакция основана на неизменности ожиданий относительно заработной платы и затрат на другие привлекаемые факторы производства. Основывая свои ожидания на исходном уровне цен равном 1,0, хозяйственные агенты движутся влево-вниз вдоль соответствующих кривых предельных затрат (этот процесс является обратным показанному ранее на рис. 17.3, части (а), (в) и (с)).