|
Деньги, инфляция и реальный объем производства |
|
Страница 40 из 73 Иначе ФРС может предпочесть увеличивать рост денежной массы, несмотря на продолжающийся спад. В этом случае кривая совокупного спроса останется в положении AD,. Тогда хозяйственные агенты рано или поздно осознают, что они преувеличили свои ожидания относительно роста уровня цен на привлекаемые факторы производства. Кривая совокупного предложения AS3 отражает ожидания, что цены на привлекаемые факторы производства будут расти до уровня 2,4, что следует, исходя из пересечения кривой совокупного предложения и линии, характеризующей естественный уровень реального объема производства (рис. 17.9). Однако в рассматриваемом нами случае, по мере продвижения экономической системы из положения Е2 в положение E3, уровень цен на самом деле лишь незначительно увеличивается относительно отметки 2.2. Как только хозяйственные агенты осознают, что они переоценили темпы роста инфляции, кривая совокупного предложения начинает сдвигаться назад вниз. Допуская, что в этот период не происходит никаких изменений в проводимой денежно-кредитной политике, экономическая система продолжит движение вниз и вправо вдоль кривой совокупного спроса AD1, пока уровень реального объема производства не вернется к своему естественному значению. В модели совокупного спроса и совокупного предложения ограниченный рост денежной массы в конечном итоге восстанавливает стабильность цен. Однако, никто не способен дать гарантии того, что возврат к стабильным ценам окажется быстрым и безболезненным. Например, инфляционная спираль семидесятых годов в американской экономике закончилась двумя жесткими, следующими один за другим, спадами 1980—1981 годов и 1982 года. В эти годы уровень безработицы достиг наивысшего уровня за последующие полвека. Многие экономисты получили наглядный урок. Выяснилось, что приостановка инфляционных процессов стоит для экономической системы столь дорого, что лучшей экономической политикой в этом случае является та, которая не дает этим процессам развернуться в полную силу.
|
