|
|
| Процентный риск |
|
Страница 58 из 65 Поскольку фактическая зависимость между изменениями курса облигации и ее доходности является «выпуклой» (рис. 4.8), а не линейной, как определено уравнением (4.3), использование последнего приводит к появлению заниженного нового курса, соответствующего либо возросшей, либо понизившейся доходности облигации. Однако для незначительных изменений доходности погрешность довольно мала и уравнение (4.3) дает вполне приемлемые результаты (рис. 4.8).  Рис. 4.8. Явление выпуклости Из рисунка 4.8 видно, что величина погрешности при определении курса тем меньше, чем меньше величина изменения доходности. Размеры погрешностей равны соответственно |
- Pd-).